Guia de Política de Alta Tecnologia - Problema de Política Global e Assuntos Governamentais (GPGA) Excedente de opções de compra de ações. O International Accounting Standards Board (IASB) passou por um padrão contábil global que exigiria a despesa de opções de ações dos empregados nas demonstrações de resultados. O US Financial Accounting Standards Board (FASB) reverteu a política dos EUA - em vigor desde 1994 - para exigir gastos em nome da harmonização das normas contábeis dos EUA e internacionais. A União Européia (UE) também está mudando sua política para exigir gastos para sincronizar padrões internacionais de contabilidade. Impacto da empresa Se o FASB e a UE prevalecerem e os planos amplos de opções de ações dos empregados devem ser tratados como uma despesa, esses planos serão ameaçados. O impacto financeiro pode ser medido em bilhões de dólares. Se for adotado, a Cisco terá que avaliar a acessibilidade do seu programa de opções de base ampla e amplo e o provável resultado seria um programa de opções amplamente reduzido. Isso eliminaria uma grande ferramenta de retenção e recrutamento e resultaria em uma grande mudança na cultura da empresa: perda de propriedade dos funcionários. Status O Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) emitiu um rascunho de exposição, que exige que as opções de ações dos empregados sejam tratadas como uma despesa contábil com início em 2005. A exposição foi aberta para comentários públicos até 30 de junho de 2004. No dia 24 de junho, em uma mesa redonda do FASB Em Palo Alto, CA, o diretor financeiro da Ciscos, Dennis Powell testemunhou que não concordamos com a proposta de custear as opções de ações dos empregados. As opções de compra de ações já são contabilizadas, quando exercidas, à medida que o lucro por ação (EPS) é afetado. Você pode ler a carta completa do Ciscos para o FASB aqui. Todas as cartas de comentários do FASB, a grande maioria dos quais são muito contra a despesa. Powell falou novamente antes do FASB completo em setembro de 2004. Ele apresentou uma avaliação alternativa para as opções de compra de ações, se elas deveriam ser passadas em despesa. Também participaram da apresentação Richard Grannis, Tesoureiro Qualcomm e Genentech CFO, Lou Lavigne. Em outubro de 2004, o FASB anunciou que sua proposta de regra relativa a opções de compra de ações de funcionários seria adiada em seis meses e entraria em vigor em 15 de junho de 2005. Em 16 de dezembro de 2004, o FASB emitiu seu extrato final sobre pagamentos com base em ações ou opções de compra de ações . No que diz respeito ao Congresso dos EUA, a Câmara dos Deputados aprovou um projeto de lei em julho de 2004, que só custaria as opções de ações de apenas os cinco principais funcionários de uma empresa (HR 3574). A Casa enviou uma forte mensagem de que as opções de ações de empregados em larga escala são sobre empregos, competitividade e propriedade dos funcionários - não contabilística. O projeto de lei aprovou a Câmara plenária por uma votação 312-111 com o apoio muito forte de ambos os partidos políticos. No Senado, em outubro de 2004, 53 senadores bipartidários enviaram cartas ao presidente da Comissão de Valores Mobiliários (SEC), Donaldson, pedindo um atraso nas opções de compra de despesas até que os testes de campo possam ser realizados e um modelo de avaliação preciso possa ser alcançado. A SEC tem supervisão sobre o FASB. O projeto de lei do Senado para HR 3574 (S.1890) teve um total de 31 copatrocinadores bipartidários. O Congresso não incluiu a legislação relativa às opções de compra de ações em uma medida final de dotações omnibus que foi aprovada em novembro de 2004. Os esforços para trabalhar com o Congresso sobre a legislação sobre opções de ações continuarão em 2005. Na Europa, o International Accounting Standards Board (IASB) já recomendou isso As opções de estoque serão contabilizadas. França, Itália. A Espanha e a Bélgica vetaram recentemente um compromisso do IASB sobre uma questão de derivativos - demonstrando inequivocamente que os padrões do IASB não são auto-executados que os Estados-Membros da União Européia podem e pesam para bloquear padrões que não gostam. A proposta da IASB sobre despesa está sendo revista pela Comissão Européia, que é dividida sobre esta questão, e os Comitês de Regulação Contábil dos Estados Membros da UE. As opções de posição da Cisco não devem ser computadas: é uma contabilidade incorreta. A diluição potencial de cada participação dos investidores na propriedade da empresa é o custo real das opções de ações dos empregados. Os ganhos por ação (EPS) já consideram o impacto das opções de ações dos empregados. Informações precisas, consistentes e úteis sobre opções de ações de funcionários já devem ser divulgadas trimestralmente. Os acionistas devem ter aprovação sobre os planos de opções de ações, como fazem na Cisco. Para proteger os planos de ampla base, a Cisco apoia os esforços legislativos que exigiriam a despesa de opções de apenas os cinco melhores funcionários de todas as empresas. A Cisco felicita a Câmara dos Deputados por ter reconhecido a importância dos planos amplos de opções de estoque de empregados, especialmente no momento em que o crescimento do emprego e a competitividade dos EUA são de extrema importância. Mensagens principais Os planos de opções de ações baseados em ampla base oferecem aos funcionários de todos os níveis a chance de possuir um pedaço da rocha e aumentar a produtividade para a empresa. Os programas de opções mantêm as empresas competitivas no recrutamento e retenção - especialmente necessárias em tempo de competição global por talentos de engenharia. À medida que outros países estão se formando muitos mais engenheiros e doutores de matemática e ciências do que os EUA - que levam a novas tecnologias e pesquisas inovadoras - as opções de compra de ações devem continuar sendo uma ferramenta chave para recrutamento e retenção para empresas. As opções de estoque dos empregados alimentam a inovação e o espírito empreendedor. Mais países também reconhecem que a promessa de propriedade da empresa motiva todos os trabalhadores. China. Por exemplo, tem a utilização de opções de compra de ações no centro do seu plano de expansão econômica de cinco anos. As opções de compensação podem levar à eliminação ou redução de planos de opções de base ampla. Atualmente, não há uma maneira precisa, confiável e consistente de avaliar as opções - o método de avaliação atual (Black-Scholes) é para opções que podem ser negociadas livremente, enquanto que as opções de ações dos empregados são freqüentemente restritas - sujeitas a anos anteriores. A partir de janeiro de 2005Cisco Systems: A maior máquina de lavagem de estoque já inventada. A verdade do assunto, no entanto, é que a Cisco estava executando um esquema subsidiado pelos acionistas para transformar o salário de Chambers e seus principais executivos em ganhos à prova de IRS. Assim, durante esse período, executivos, funcionários e insiders da Cisco colheram ganhos de capital com opções de compra de ações acima de 15 bilhões. Percebendo evidentemente, esses ganhos foram tocados apenas levemente pelo homem do imposto. Diretor de orçamento do presidente Ronald Reagans, David Stockman. Publicou o seguinte ponto de vista no que diz respeito à Cisco Systems em seu livro: O garoto do poster para a forma extrema de enxaguar e repetir as recompras de ações, sem dúvida, foi a Cisco Systems, uma das estrelas brilhantes originais no firmamento tecnológico que já cresceu há muito tempo o dente. Até muito recentemente, nunca pagou um centavo de dividendos e seu preço das ações havia languido durante anos com menos de 20 por ação, um nível alcançado em novembro de 1998. No primeiro resplendor, o fato de zero retornar aos acionistas durante uma quinzena inteira, O período do ano parece descontroladamente inconsistente com a postura bem conhecida dos Ciscos como um comprador pesado do seu próprio estoque. Na verdade, o dinheiro gasto em recompra totalizou 37 bilhões durante o exercício 2007-2011, permitindo que ele recomprasse cerca de 28% de suas ações. Essa enorme recompra equivale a 102% do lucro líquido da empresa e elevou-se ao mero 6 bilhões de Cisco gastos em investimentos de capital (CapEx) durante esse período. Esta cifra de CapEx não só representou apenas metade de seus encargos de depreciação e amortização, mas também foi apenas 3 por cento de sua receita de 200 bilhões em relação aos cinco anos, um nível drasticamente abaixo das 5-10 por cento das vendas dedicadas às despesas de capital pela maioria Dos seus pares de tecnologia global. A implicação foi que aumentar o preço das ações, mesmo ao custo de subinvestir drasticamente em seus ativos produtivos, agora se tornou o objetivo preponderante da tecnologia do antigo dinamismo de crescimento. No entanto, é praticamente inconcebível que essa alocação drástica de caixa para a recompra de suas próprias ações tenha ocorrido em um ambiente em que os impostos fossem em condições equitativas e os mercados financeiros não tivessem sido convertidos em casinos especulativos. A pior parte da história da Cisco é que, apesar da recompra de 1,8 bilhões de ações, o encolhimento dito implícito de seu flutuador não aconteceu. A contagem de ações totalmente diluída da empresa durante este período de cinco anos caiu apenas 700 milhões de ações ou em menos de 40% de sua recompra bruta. O saldo dessas ações recompradas foi reciclado de volta aos diversos planos de opções de ações dos empregados da empresa, que atualmente possuem 1,2 bilhões de equivalentes de ações pendentes. Não surpreendentemente, o CEO da Ciscos, John Chambers, tem sido um evangelista há muito tempo em favor de baixos impostos sobre ganhos de capital. A verdade do assunto, no entanto, é que a Cisco estava executando um esquema subsidiado por acionistas para transformar o pagamento de Chambers e seus principais executivos em ganhos à prova de IRS. Assim, durante esse período, executivos, funcionários e insiders da Cisco colheram ganhos de capital com opções de compra de ações acima de 15 bilhões. Percebendo evidentemente, esses ganhos foram tocados apenas levemente pelo homem do imposto.
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